교환사채 (Exchangerble Bond)
◉ 교환사채 : 채권 + 주식 교환권리
사채 투자자는 일정기간 내에 사전에 합의된 조건으로 발행회사의 자사주 또는 발행회사가 보유한 타법인 주식으로 교환 청구할 수 있음
기업이 보유한 자사주 또는 계열사 주식을 활용해 자금을 조달할 때 사용함
◼︎ 만기 시까지 가져갈 경우, 원금과 이자를 받을 수 있음
◼︎ 교환할 주식의 가격이 교환가격보다 크게 상승했을 경우, 주식으로 교환해 차익 실현 할 수 있음
주가 ≫ 교환가격 : 교환 취득해서 차익실현
주가 ≪ 교환가격 : 원금 + 이자 상환
※ 자사주 또는 타법인 주식으로 교환청구되므로 기업은 신주를 발행할 필요가 없고 자본금도 증가되지 않음 (= 주식수가 늘어나지 않음)
⇢ 기존 주주의 주식 가치 희석이 없음
※ CB, BW 의 경우 신주가 발행되기 때문에 주식수가 늘고 자본금이 증가함
⇢ 기존 주주의 주식 가치 희석이 발생함!
예시) 한컴MDS - 주요상황보고서 (교환사채권발행결정) 2021년 9월 28일
한컴MDS는 120억 사모 교환사채를 발행함 - 만기일 : 2025년 10월 8일, 만기이자율 : 2%
사채 투자자는 2021년 11월 8일부터 사채만기일까지 한컴MDS 주식을 교환가액 20,112원에 교환청구할 수 있음
CB, BW 와 마찬가지로 옵션을 넣을 수 있음
해당 발행에는 사채 투자자들의 조기상환 권리인 풋옵션만 적용됨
사모발행으로 메디치인베스트먼트가 발행 대상임
교환 기간 내 메디치인베스트먼트는 120억 주식을 교환 청구하거나 하지 않거나 자유롭게 선택 가능함
조달자금의 사용 목적도 밝힘
※ 주요상황보고서(자기주식처분결정) 공시
자사주를 이용한 EB 발행이기 때문에 같은 날 자기주식 처분 결정에 대한 공시도 발생함
동일한 주식수 598,803 주와 교환가액과 동일한 주식 가격 20,112원을 확인할 수 있음
[개념정리] 메자닌 1탄 - 전환사채 (CB)
메자닌 이란? ‘메자닌(Mezzanine)’이란 층과 층 사이의 라운지 공간을 나타내는 이탈리아 건축용어로 ‘중간’을 의미한다. 금융상품으로써 메자닌은 주식과 채권의 특성을 모두 가진 하이브리
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[개념정리] 메자닌 2탄 - 신주인수권부사채 (BW)
신주인수권부사채 ( Bond with Warrant ) ⦿ 신주인수권부사채 : 채권(Bond) + 신주인수권(Warrant) 사채 투자자가 일정기간 내 발행회사에 신주 교부를 청구하여 행사가액으로 발행회사의 주식을 인수할
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